日前，EvaluatePharma發(fā)布2017全球前瞻報(bào)告，對(duì)2017-2022年的制藥產(chǎn)業(yè)前景進(jìn)行了展望。根據(jù)預(yù)測(cè)，2017-2022年，全球處方藥市場(chǎng)將以6.5%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率擴(kuò)容，到2022年達(dá)到10600億美元。
值得一提的是，這是過(guò)去十年來(lái)EvaluatePharma首次調(diào)低了銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)值，在去年的報(bào)告中，其預(yù)測(cè)2022年全球處方藥市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)11200億美元。
最暢銷(xiāo)藥物：
修美樂(lè)王位難憾，
腫瘤免疫產(chǎn)品起勢(shì)
今后幾年處方藥市場(chǎng)增長(zhǎng)的動(dòng)力將主要來(lái)自腫瘤免疫藥物，如Opdivo與Keytruda，根據(jù)報(bào)告，到2022年這兩只產(chǎn)品將分列暢銷(xiāo)藥物榜的三、四名。
在榜首之爭(zhēng)上，盡管艾伯維（AbbVie）的修美樂(lè)（Humira）已經(jīng)有多家廠商針對(duì)其開(kāi)發(fā)生物類(lèi)似藥，但據(jù)預(yù)測(cè)，該藥在2022年仍將憑借159億美元的銷(xiāo)售額保住自己的最暢銷(xiāo)藥物地位。
藥企排行榜：
前三強(qiáng)十分接近，
誰(shuí)最終登頂充滿變數(shù)
不過(guò)，默沙東（Merck）、艾伯維與百時(shí)美施貴寶（Bristol-MyersSquibb）并沒(méi)有因?yàn)閾碛袝充N(xiāo)藥物而在藥企排名上獲得顯著提升。報(bào)告指出，2022年諾華（Novartis）將成為全球最大的處方藥銷(xiāo)售企業(yè)，而在去年的報(bào)告中，這一位置由羅氏（Roche）占據(jù)。與此前一樣，前三強(qiáng)之間的差距十分微弱，根據(jù)預(yù)測(cè)，到2022年諾華的處方藥銷(xiāo)售收入為498億美元，輝瑞（Pfizer）為497億美元，羅氏為496億美元。
不過(guò)，一旦生物類(lèi)似藥帶來(lái)的沖擊強(qiáng)于預(yù)期，這份藥企排名榜單就會(huì)發(fā)生變化。因?yàn)榱_氏與輝瑞均面臨著較大的生物類(lèi)似藥競(jìng)爭(zhēng)威脅。
其中，羅氏因其暢銷(xiāo)產(chǎn)品Avastin與Herceptin將在今后兩年專(zhuān)利到期而面臨最大的壓力，但其已通過(guò)新獲批的Tecentriq與Ocrevus強(qiáng)化了自己的產(chǎn)品線，后兩者將會(huì)彌補(bǔ)損失的銷(xiāo)售額。對(duì)于輝瑞而言，外界普遍認(rèn)為該公司需要進(jìn)行一項(xiàng)能使其轉(zhuǎn)型的并購(gòu)，其也許會(huì)尋求這類(lèi)并購(gòu)。目前來(lái)看，前幾家藥企的排名隨時(shí)可能發(fā)生變動(dòng)。
增長(zhǎng)潛力：
20強(qiáng)藥企新基醫(yī)藥、
Shire增速最快
在全球藥企Top5名單之外，新基醫(yī)藥（Celgene）與Shire頗具亮點(diǎn)，今后幾年其將分別以15%與10%的復(fù)合年均增速增長(zhǎng)，是全球藥企20強(qiáng)中增速最快的兩家企業(yè)。Shire對(duì)Baxalta的收購(gòu)為其帶來(lái)了增長(zhǎng)動(dòng)力；與此同時(shí)，新基醫(yī)藥的來(lái)那度胺（Revlimid）繼續(xù)助其表現(xiàn)優(yōu)異，新產(chǎn)品Otezla與Pomalyst也開(kāi)始發(fā)力。值得注意的是，新基醫(yī)藥仍對(duì)來(lái)那度胺具有高度依賴(lài)性，這提高了該公司的風(fēng)險(xiǎn)水平。
當(dāng)然，新基醫(yī)藥并非唯一一家擔(dān)心自己最暢銷(xiāo)產(chǎn)品面臨仿制藥競(jìng)爭(zhēng)壓力的企業(yè)。報(bào)告預(yù)測(cè)，在接下來(lái)5年內(nèi)，有高達(dá)1940億美元的藥品銷(xiāo)售額將因面臨仿制藥競(jìng)爭(zhēng)而處于風(fēng)險(xiǎn)中。其中最受關(guān)注的就是那些暢銷(xiāo)生物藥的銷(xiāo)售額下降幅度將達(dá)到什么樣的水平。
研發(fā)投入：
新基、BI增速最高，
羅氏手筆最大
在分析師看來(lái)，百健（Biogen）與強(qiáng)生（J&J）的研發(fā)線擁有最高的凈現(xiàn)值（NPV）。其中，百健處于Ⅲ期臨床的抗淀粉樣蛋白阿爾茨海默病候選藥物aducanumab的NPV超過(guò)100億美元；強(qiáng)生治療前列腺癌的非甾體類(lèi)抗雄性激素藥物apalutamide的NPV也接近100億美元，據(jù)預(yù)測(cè)，該藥2022年的銷(xiāo)售額將達(dá)到16億美元。
今年全球藥企的研發(fā)投入有望達(dá)到1575億美元，與去年相當(dāng)，但到2022年，這一數(shù)值預(yù)計(jì)將增至1810億美元。根據(jù)計(jì)算，去年制藥行業(yè)的研發(fā)投入占處方藥銷(xiāo)售額的20.4%，預(yù)計(jì)2022年這一比例將降至17.1%。報(bào)告指出，2007-2016年，制藥行業(yè)在研發(fā)工作上累計(jì)投入的費(fèi)用高達(dá)13600億美元。
通過(guò)對(duì)企業(yè)的研發(fā)成本進(jìn)行分析，EvaluatePharma估算，過(guò)去十年間開(kāi)發(fā)出一個(gè)新分子實(shí)體需要付出高達(dá)40億美元的成本。
報(bào)告指出，2022年羅氏將以96億美元的研發(fā)投入領(lǐng)先于其它藥企。在研發(fā)投入前20的藥企中，新基醫(yī)藥與勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim）的研發(fā)投入增速位列前兩位，從現(xiàn)在起到2022年，其每年將分別以13%與6%的幅度增加研發(fā)預(yù)算。
研發(fā)線價(jià)值：
羅氏居榜首，
阿斯利康、艾伯維進(jìn)前三甲
在研發(fā)線價(jià)值排行榜上，羅氏也高居榜首。報(bào)告認(rèn)為，該公司正在證明自己在抗腫瘤領(lǐng)域充當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)者的雄心。羅氏的血友病潛在“重磅炸彈”emicizumab（盡管遇到了一些臨床試驗(yàn)的問(wèn)題），以及治療地圖樣萎縮（干性AMD的進(jìn)展形式）的lampalizumab被認(rèn)為最具潛力。報(bào)告預(yù)測(cè)，這兩只藥物到2022年將累計(jì)創(chuàng)造245億美元的銷(xiāo)售收入。
研發(fā)線價(jià)值前三甲的另外兩家公司是阿斯利康（AstraZeneca）與艾伯維（AbbVie），其中，阿斯利康以其新獲批的腫瘤免疫藥物Imfinzi及候選抗癌藥tremelimumab，艾伯維以其GnRH拮抗劑elagolix、候選抗癌藥抗體偶聯(lián)藥物Rova-T及JAK抑制劑ABT-494緊跟在羅氏身后。
在投資回報(bào)率（ROI）方面，報(bào)告認(rèn)為諾和諾德（Novo Nordisk）將領(lǐng)銜整個(gè)行業(yè)，其ROI高達(dá)4.8，新基醫(yī)藥緊隨其后，ROI為2.7，拜耳（Bayer）位列第三。
報(bào)告指出，在藥企三強(qiáng)中，只有羅氏的ROI高于1，輝瑞與諾華在研發(fā)領(lǐng)域的大手筆投入似乎在變現(xiàn)上遇到了難題。報(bào)告認(rèn)為，對(duì)于百時(shí)美施貴寶與新基醫(yī)藥等公司而言，實(shí)施補(bǔ)強(qiáng)型并購(gòu)有望助其進(jìn)一步提高ROI。